今年8月才成立的Zankore在一個月後便拿到最高31億美元高級定期貸款，用於採購和部署英偉達GPU及雲計算基礎設施，項目首先落在印度尼西亞，並計劃向整個東南亞提供人工智能算力服務。Zankore目前正在建設首批100兆瓦英偉達人工智能基礎設施，計劃2027年上半年形成約200兆瓦初始能力，長期目標則是建設1吉瓦英偉達DSX AI Factory容量。31億美元不是一筆尚無用途的融資額度，大部分資金用途已經指向昂貴的GPU集羣和配套系統，也使印尼第一次出現可以與亞洲大型人工智能基礎設施項目相比較的融資規模。
Zankore的股東和合作方組合，很能說明這座算力平臺的錢、市場和技術分別來自哪裏。卡塔爾電信集團Ooredoo是創始股東和主要投資者，持股49%，今年8月宣佈投入約8億美元；印尼電信運營商Indosat Ooredoo Hutchison提供當地市場和通信網絡基礎，英偉達提供GPU及整套計算技術，諾基亞參與網絡建設。此次貸款又由花旗擔任獨家債務顧問，花旗、ING、法國外貿銀行、卡塔爾國家銀行和新加坡大華銀行等機構參與承銷。印尼獲得的是一個建在本國的大型計算平臺，但資本、芯片、網絡設備和融資分別由中東、美國、歐洲和亞洲金融機構共同提供。
卡塔爾Ooredoo願意爲一家剛成立的東南亞算力公司投入約8億美元並持有49%股份，也不是普通海外電信投資。Ooredoo過去的主要資產是移動通信、數據中心和國際網絡，現在開始把資金直接投向GPU算力，希望利用Indosat已經擁有的印尼客戶、網絡和機房資源進入人工智能雲服務。Ooredoo此前預計，Zankore在整個投資期內可爲集團帶來累計約6億美元合同EBITDA貢獻，這至少說明投資方並非只靠“東南亞人工智能增長”這一宏觀判斷下注，而是已經按照商業客戶需求測算未來收入。
31億美元以高級貸款而不是全部股權資本提供，也暴露出人工智能基礎設施融資方式正在發生變化。銀行過去更願意爲電信塔、光纖和已有長期租戶的數據中心提供貸款，因爲現金流較容易預測；GPU設備價格高、迭代快，一旦出租率下降，幾年後的殘值又存在很大不確定性。Zankore卻能組織五家國際銀行提供如此大規模貸款，與項目採用收入分成和信用支持安排有關。公司公開表示，英偉達將通過相關機制幫助基礎設施部署與客戶需求匹配，使Zankore可以把計算能力出租給企業、初創公司和開發者，而不必完全依靠少數大型科技公司長期包租。
英偉達在這筆交易中的位置尤其值得觀察，因爲它既出售最昂貴的GPU設備，又參與Zankore建設，並通過信用支持幫助項目獲得融資。英偉達今年推出過類似機制，希望讓規模較小的人工智能雲公司更容易借錢購買其芯片，但這種做法也引發市場對芯片供應商是否在幫助客戶融資、再由客戶購買自身產品的關注，英偉達8月底一度暫停部分收入分成安排並重新評估具體模式。Zankore此次仍明確表示項目存在收入分成和信用支持，說明英偉達並沒有停止利用金融工具擴大算力部署，只是在不同項目上重新安排承擔風險的方式。