2026年9月十二日至十三日舉行的新德里金磚峰會，已經不是十年前五國領導人的小範圍協調。印度政府公布的數據稱，金磚現有十一名正式成員，約占全球人口百分之四十九點五、全球國內生產總值百分之四十和全球貿易百分之二十六，新德里宣言繼續提出擴大本幣結算、改革聯合國和國際金融機構，並要求提高全球南方在國際規則制定中的代表性。擴員解決了金磚代表性不足的問題，卻沒有替傳統成員消除各自面對的經濟、戰爭和國內政治壓力，成員越多，協調不同國家利益所需要付出的成本也越高。
俄羅斯自2022年俄烏戰爭全面升級以後已經連續四年處於高強度軍事支出、外部制裁和能源貿易重組之中。國際貨幣基金組織7月預計俄羅斯2026年經濟僅增長百分之一點一，俄羅斯政府自己的預測也接近百分之一；俄羅斯央行9月仍把政策利率維持在百分之十四，以壓制超過百分之六的通脹。俄方原先依靠軍工生產、政府支出和能源出口維持的增長速度明顯下降，高利率又開始壓低企業投資和居民消費，這已經不是「制裁是否立即擊垮俄羅斯」的問題，而是戰爭持續越久，維持戰爭經濟所需要支付的財政、資本和勞動力成本越高。
俄羅斯能源部門今年受到的壓力更加具體。俄方最新預測把2026年石油產量下調至四點九四二億噸，約每日九百八十八萬桶，為2009年以來最低水平；烏克蘭無人機持續攻擊煉油設施以後，俄羅斯部分地區出現燃料緊張，政府不得不限制汽油、柴油和航空燃油出口。歐美制裁併未完全切斷俄羅斯能源收入，中國和印度仍然大量購買俄羅斯石油，但戰爭使煉油設施、運輸體系和資本設備不斷承受損耗。俄羅斯能夠繼續打仗，與俄羅斯可以低成本長期打仗，是兩個不同的問題，當前經濟數據越來越清楚地顯示後者並不存在。
印度主持今年金磚峰會時，把重點放在全球南方、發展融資、技術合作和國際機構改革。莫迪在峰會上提出，要讓全球南方從國際規則的「接受者」成為「塑造者」，印度全年還組織超過三百五十場金磚會議，把農業、能源、金融、技術、醫療和人員交流納入議程。印度借金磚擴大自身在全球南方的話語權並不意味着新德里願意把本國外交政策交給金磚內部任何一個大國主導，印度繼續購買俄羅斯石油，也繼續發展同美國、日本和澳大利亞的安全關係，這種多向下注本身就是印度長期奉行戰略自主的一部分。
新德里峰會在金融合作上的分歧更直接說明印度的取向。峰會聯合聲明支持擴大本幣貿易、數字貨幣互聯和支付合作，但印度沒有接受由中國參與推動的mBridge跨境支付平台方案。路透社在峰會後報道，印度一方面希望利用金磚確立自己作為全球南方重要代表的地位，另一方面又警惕中國在金磚金融和技術基礎設施中取得過大的制度影響。印度需要的是一個能夠增加自己外交空間的金磚，而不是一個要求成員按照統一地緣政治立場行動的集團，這決定了金磚很難轉變成類似西方軍事同盟那樣紀律嚴密的政治陣營。
巴西進入2026年金磚合作周期時，國內總統選舉已經成為盧拉政府最現實的壓力。9月17日Datafolha調查顯示，盧拉在可能的第二輪對決中獲得百分之四十六支持，弗拉維奧·博索納羅獲得百分之四十四，兩者差距很小；首輪投票將在10月4日舉行。現任政府是否會被替代仍由巴西選民決定，目前沒有證據證明美國已經形成推動巴西政府更迭的具體方案，但華盛頓對巴西施加的貿易和政治壓力確實比過去明顯加大。